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2018年中国宏观经济形势展望

2017年我国经济好于预期,结构出现可喜变化。一是制造业、新兴产业及消费相关服务业增长更快,建筑业、金融业与房地产业增速显著回落;二是经济增长对货币与债务的依赖减小,M2/GDP下降;三是工业生产明显反弹,制造业持续景气;四是投资增速回落但民间投资增速回暖;五是消费稳健,农村市场高增长,居民收入加快;六是人民币汇率回归双向波动。

  2018年我国经济将迈向高质量发展阶段。库存周期正转向被动补库存阶段,设备投资周期仍未启动,地产周期与人口周期处在下行阶段。经济已基本告别高速增长周期,未来将向高质量发展阶段转型。经济增长的动力将主要来自于解决新时代“不平衡、不充分”的供需矛盾,经济迈向高质量发展阶段具备良好的基础条件。

  预计2018年经济保持稳中求进,“稳”是经济增速不会大幅回落,“进”是经济结构继续改善。预计GDP同比增长6.7%,消费同比增10.2%,投资同比增6.5%,出口同比增6%,进口同比增8%,CPI同比升2%,PPI同比升3.3%,年末M2同比增9.5%,全年新增信贷15.4万亿,社融新增22.6万亿,财政赤字率约3%,人民币汇率保持在6.5-6.7区间。

  政策展望与建议。预计十九大提出的各项改革措施将逐步落地,供给侧结构性改革进入“做加法”为主的2.0版本,简政放权、国资改革、土地改革、住房改革、对外开放都将加快推进。货币政策稳健中性,着力健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,监管层将更加关注广义信贷、房地产价格和跨境资金流动,防范系统性风险。积极的财政政策取向不变,调整优化财政支出结构,确保对重点领域和项目的支持力度,压缩一般性支出,切实加强地方政府债务管理。